クリアワイヤー、スプリント買収の根拠を説明

スプリント・ネクステルのネットワークパートナーであるクリアワイヤは、他に大口卸売顧客を見つけることも、スペクトルを売却することもできず、そのためスプリントへの売却が株主にとって唯一の現実的な選択肢であると同社は月曜日に発表した。

スプリントが月曜日に株主に送付した書簡では、クリアワイヤの未保有株式の半分を買収する以外の複数の代替案が提示され、いずれも悲観的な見通しが示されている。株主は5月21日に、スプリントから1株2.97ドルの買収を受け入れるか否かを投票する予定だ。スプリントは、初の4Gネットワークを供給したクリアワイヤとの長年にわたる複雑な関係を経て、ついに同社を吸収合併する構えだ。

スプリントによる約22億ドルの買収提案は、同社の他の株主の過半数から賛成票が多数得られるかどうかにかかっている。一部の株主は、クリアワイヤは他の買い手からより高い価格で買収できる可能性があるとして、この提案に反対している。

衛星テレビ事業者のディッシュ・ネットワークは1月にクリアワイヤの買収に1株あたり3.30ドルを提示し、その後スプリントに255億ドルの買収提案を行った。クリアワイヤは、同社の選択肢を検討するために設置された独立取締役で構成される特別委員会がディッシュの提案を検討中であると述べている。

ジョン・スタントン取締役会長が署名した月曜日の書簡では、ディッシュの提案については名指しで言及されていないが、取締役会が全会一致でスプリントとの取引を支持する結論を下したのは特別委員会の全会一致の勧告に基づくものだと述べている。

背景

Clearwireは、LTEがモバイル業界で4Gの主流技術となる以前の2008年からSprintが高速4Gサービスに使用していたWiMaxネットワークを運営しています。Sprintは現在LTEネットワークを構築中ですが、多くの顧客にWiMaxを提供するために、依然としてClearwireとの卸売契約に依存しています。Clearwireは、Sprintのネットワークを補完する独自のLTEネットワークを構築する計画ですが、現在の財務状況ではそのネットワークを構築する余裕がないと述べています。

スタントン氏によると、同社は事業を継続しLTEシステムを構築するため20億～40億ドルを必要としているが、スプリントに売却しない限りその資金を調達するのは困難だという。

「スプリントとの提案された取引は、クリアワイヤが直面している大きな資金不足に対する明確な解決策を提供する」とスタントン氏は記した。

スタントン氏によると、代替案は芳しくないという。クリアワイヤは100社以上の潜在顧客と交渉したが、スプリント以外の主要パートナーは見つからなかったとスタントン氏は記している。また、2010年には余剰周波数帯の売却先候補37社に接触したが、見つからなかった。年間5億1000万ドルの利息を支払っている現在の負債に加えて、さらに負債を抱えることになり、条件は魅力的ではないだろう。

クリアワイヤは2011年後半に破産宣告も検討したが、会社全体やその周波数帯を競売にかけても、スプリントが提示しているほどの利益は得られそうにないとスタントン氏は述べている。さらに、スプリントは損害賠償を請求する可能性があり、株主の利益が減る可能性があると付け加えた。

一方、クリアワイヤは事実上、スプリント以外には売却できない。「スプリントは売却に応じる意思がないため、クリアワイヤは会社全体を売却することはできないだろう」とスタントン氏は記している。