マイクロソフトによるアクティビジョン・ブリザード社の買収は、ビデオゲーム業界史上最大の取引となるはずだったが、今やほぼ完了した。米国連邦取引委員会（FTC）は、700億ドル近い買収にブレーキをかけようと、あるいは完全に阻止しようと試みている。FTCによる買収実行阻止の試みは、先週、控訴裁判所によって却下された。しかし、規制当局は損失を甘んじて受け入れるつもりはない。巨大合併にとって最大のハードルであるFTCと司法省の新たな共同取り組みは、合併の実現をさらに困難にしそうだ。
FTCとDOJは51ページに及ぶ草案（PDFリンク）の中で、巨大企業間の合併の合法性に関する新たなガイドライン案を提示している。両機関は米国の州際通商を規制しており、企業の合併や買収を阻止する法的権限を有している。阻止の理由は様々だが、最も頻繁に挙げられるのは競争への脅威だ。2011年に阻止されたAT&TによるTモバイルの買収は、直近の主要テクノロジー企業合併の事例の一つである。しかし、これは例外的なケースであり、アメリカの規制当局は、たとえ行政機関が名目上は進歩主義的な統制下にある場合でも、経済力の統合を目指すテクノロジー企業に対して一般的に友好的、あるいは寛容であると考えられてきた。
この新たな文書は、合併規制へのより厳格なアプローチを概説している。13の広範なガイドラインは、FTCとDOJが直接的な規制措置または裁判所を通じて介入する可能性のある様々な状況を網羅している。ガイドラインの中には、2番目の「合併は企業間の実質的な競争を排除すべきではない」のように、両機関がこれまで主張してきた分野を網羅しているものもある。また、1890年のシャーマン反トラスト法と1914年のクレイトン反トラスト法に基づく権限を主張し、規制当局の権限を拡大しているように見えるものもある。
たとえば、ガイドラインの5番目、「合併は、ライバルが競争に使用できる製品やサービスを支配する企業を作ることによって、競争を大幅に減らすべきではない」。オンライン検索および広告市場に対するGoogleの名目上の支配、またはiPadおよびiPhoneで利用できるアプリに対するAppleの独占的支配は、両方ともこの条項に該当する可能性がある。7番目の「合併は支配的地位を固定または拡大すべきではない」は両方に当てはまる可能性がある。9番目の「合併が複数の買収シリーズの一部である場合、審査機関はシリーズ全体を調査することがある」は、MicrosoftのActivisionの野望に当てはまる可能性があった...少なくとも、1年かそこら前に活動していたら。Microsoftは過去10年の大半を、ソニーの非常に成功したPlayStation独占タイトルに対抗するため、ファーストパーティパブリッシングを強化するために大小さまざまな開発者の買収に費やしてきた。
メリック・ガーランド米国司法長官は、改訂されたガイドラインに関する声明の中で、「抑制されない統合は、我が国の経済の基盤となる自由かつ公正な市場を脅かします。改訂された合併ガイドラインは、現代の市場の現実に対応したものであり、司法省が反競争的な合併がもたらす損害からアメリカ国民を透明性と実効性をもって保護することを可能にします」と述べました。
米国連邦政府は現在、左派の民主党が支配しており、バイデン大統領は上院で非常にわずかな多数派を率いている一方、共和党は下院と最高裁判所で6対3の多数派で司法を支配している。そのため、さらに規模を拡大したいと考える大手テクノロジー企業にとって、裁判所制度は頼りになるバックアッププランとなっている。とはいえ、伝統的にビジネスフレンドリーな米国であっても、企業にとって裁判所は必ずしも即効性のある解決策ではない。特定の合併が規制ガイドラインに違反しているかどうか、またそれらのガイドラインが1世紀以上前に議会で制定された法律に実際に準拠しているかどうかをめぐる争いは、裁判や控訴で何ヶ月も何年も続くことがある。大規模な合併は国際的なハードルにも直面し、特にテクノロジー業界に対して警戒心が強いと見られる欧州委員会が特にそうだ。
司法省とFTCは、テクノロジー市場をはじめとする経済の主要セクターにおける統合に対抗するための取り組みを強化していますが、企業とそれを支持する議員の両方から反発を受けることは間違いありません。これらの取り組みがどれほど成功するかは、必然的に法廷闘争と判事による法解釈にかかっています。そしてもちろん、ガイドライン自体は確定したものではありません。現FTCは、トランプ前政権時代に導入されたガイドラインを既に改訂しています。2024年の連邦選挙後に共和党が行政府の実権を握った場合、今日提案された新しいガイドラインの多くは同様に廃止される可能性が高いでしょう。
著者: Michael Crider、PCWorld スタッフライター
マイケルはテクノロジージャーナリズムのベテランとして10年のキャリアを持ち、AppleからZTEまであらゆるテクノロジーをカバーしています。PCWorldではキーボードマニアとして活躍し、常に新しいキーボードをレビューに使用し、仕事以外では新しいメカニカルキーボードを組み立てたり、デスクトップの「バトルステーション」を拡張したりしています。これまでにAndroid Police、Digital Trends、Wired、Lifehacker、How-To Geekなどで記事を執筆し、CESやMobile World Congressなどのイベントをライブで取材してきました。ペンシルベニア州在住のマイケルは、次のカヤック旅行を心待ちにしています。
