資金調達を必要とする中小企業は、通常、エンジェル投資家やベンチャーキャピタルの支援を受けるか、KickstarterやIndiegogoなどのクラウドファンディングプラットフォームで寄付金を集めることになります。最近立ち上げられたオンラインプラットフォーム「CuttingEdgeX（CEX）」は、あまり知られていない第3の選択肢、つまり直接株式公開（DPO）を紹介しています。これは、認定投資家だけでなく、誰にでも株式（またはその他の投資）を直接販売することで資金調達を行う合法的な方法です。
DPOはIPOに似ていますが、複雑性や費用が低く、投資銀行の関与を必要とせず、企業が「公開」されることもありません。「公開」されると、煩雑な報告義務やその他の規制の対象となるからです。発行会社は、四半期報告書の提出や煩雑なIPO登録手続きを経ることなく、富裕層や適格投資家だけでなく、顧客、友人、家族、ソーシャルメディアのフォロワーなど、一般の人々にも株式を販売します。
CEXは投資ファンドを直接取り扱うのではなく、サイトに掲載されている企業や組織に対し、発行者が自社のウェブサイトに組み込めるカスタマイズ可能なソフトウェアモジュールを提供しています。これは、企業が投資家に投資機会を適切に伝えるのに役立つテンプレートであると同時に、投資家から実際に資金を集めるためのオンラインメカニズムも提供します。
企業は投資家に多種多様な証券を提供できます。
「収益分配を目的とした案件が1件あります」と、CuttingEdgeXの共同創業者ジェニー・カッサン氏は語る。「つまり、株式でも負債でもなく、5年間、毎年収益の一定割合を支払うという契約だったんです。…優先株を売却することもあります。しかし、優先株は価値が上がることはなく、固定配当を支払うので、ローンのように見えますが、実際には株式です。本当にクリエイティブな発想ができるんです。」
例えば、カリフォルニア州カペイバレーに拠点を置く定額制地域支援型農業プロバイダーのファームフレッシュトゥユーは、ローンの利子を自社製品購入のためのクレジットで支払うことを提案したと彼女は言う。
「多くの場合、彼らは提供するセキュリティに加えて、追加の特典も提供しています」とカッサン氏は言います。「例えば、ピープルズ・コミュニティ・マーケットは優先株を販売していますが、優先株に加えて店舗割引も受けられます。」
カッサン氏によると、DPOの締結に伴う法定費用は約2万5000ドルで、CEXに上場した5つの企業と非営利団体のうち4社は、上場に必須ではないものの、コンサルティング部門であるCutting Edge CapitalにDPOの設定を依頼している。CEXは、上場前に、対象となる事業が州および連邦の証券規制を遵守していることを確認するためのデューデリジェンスを実施するだけで済む。
CEX は立ち上げたばかりなので、まだサイトへの掲載料を企業に請求していませんが、今後変更される予定です。
「サイトへの上場とモジュールの利用の両方に対して料金表を発表する予定です。これにより、投資家の誘致がはるかに容易になります」とCEXの共同創業者、ジョン・カトビッチ氏は語る。
弁護士のカトビッチ氏とカッサン氏は、CEXへの上場とソフトウェアモジュールに対して企業に請求する正確な金額を決めていないが、オンライン投資ツールの料金は月額1500ドル程度になると考えている。
