オフィスソフトウェアの老舗メーカーである Corel 社は、生き残りをかけて、主要株主である Vector Capital 社による買収に同意した。この動きにより、WordPerfect や CorelDraw などの従来のソフトウェア パッケージが、少なくとも当面は Microsoft Office の代替として存続する可能性がある。
Corel は 1985 年に CorelDraw を主力として設立されましたが、1996 年に Novell から WordPerfect ソフトウェア タイトルを買収して以来、Microsoft Word や Microsoft Office との競争に苦戦してきました。Corel は長年にわたり、多くの場合他のソフトウェア ベンダーから買収した上で、文字通り数十もの他のソフトウェア タイトルも開発してきました。
これらの製品の一部はその後製造が中止されたり、他の企業に売却されたりしましたが、そのリストには、Corel Video、Corel Linux、Java ベースのドキュメント交換フォーマットである Barista、同名の企業によって最初に作成されたアーカイブ ソフトウェア タイトルの WinZip、Borland から買収したスプレッドシート プログラムの Quattro Pro、別の買収である Jasc Software によって最初に開発された Paint Shop Pro、3D モデリング用の Dream3D、Borland から取得したリレーショナル データベースの Paradox が含まれています。
Corel 社の暗い財務状況は、現在の財務状況が Microsoft 社のような大企業と競争しようとしている資金力のない中小企業に、いかに不釣り合いなほど大きな損害を与えるかを示す鮮明な例である。
リスクにさらされている中小企業がソフトウェアメーカーである場合、PC ユーザーも損害を被る可能性があります。
ベクター・キャピタルが初めてコーレル社に参入したのは2003年、ベンチャーキャピタル（VC）であるベクター・キャピタルが同社を1億3,300万ドルで買収した時でした。その後、ベクターは2006年にコーレル社を上場させましたが、過半数の株式を保有し続けました。それ以来、コーレル社の年間売上高は、以前の約2億5,000万ドルから約2億ドルに急落しました。株価も、特に過去10ヶ月間で急落しました。
ウォール・ストリート・ジャーナルの最近のインタビューで、ベクターのパートナーであるアミッシュ・メータ氏は、ベクターがコーレルに対して買収、新製品、経営陣の交代などあらゆる試みを行ったものの、成果は得られなかったことを認めた。メータ氏は、コーレルの株価下落は不況のせいだと非難した。
実は、コーレルの買収は昨年の春から既に浮上していました。今年3月、ベクターはコーレルの残りの株式を1株あたり11ドルで買収することを提案しましたが、コーレルが「代替関係」を追求すると述べたため、提案を撤回しました。8月には、ウォール・ストリート・ジャーナルが名前を伏せた他の2社が、1株あたり12.50ドルでの買収を提案しました。しかし、その後、提示額を1株あたり10.50ドルに引き下げ、さらに銀行融資の逼迫を受けて、提案自体を取り下げました。
別のベンチャーキャピタル企業であるESW Capital LLCは、今月初めにCorelの株式17.4%を、突如として1株あたり4.75ドルという破格の価格で取得した。ダウ・ジョーンズ・ニュースワイヤーズの報道によると、ESWはCorelに対し、非公開価格での買収も提案している。
現在、Corel の株式の 68% を所有している Vector は、Corel を再び非公開化し、残りの株式を 1 株あたりわずか 4 ドルという格安価格で取得する予定です。
コーレルは月曜日の発表で、迅速に資本を調達し、債務不履行を回避するためにはベクターによる完全な所有権取得が必要だとして、ベクターの提案を受け入れる決定を正当化した。
Corel の他の株主は大損することになるが、Corel が自社と現在のソフトウェア製品ラインナップをたとえ一時的でも存続させたいのであれば、現時点では他に選択肢はほとんどないようだ。
Vector社はCorel社の株式公開に失敗したものの、同社のウェブサイトに掲載されているCorel社のケーススタディからもわかるように、長年にわたりCorel社の救済に尽力してきた。そうでなければ、Corel社は良識の欠けた投資家による「焼き畑」戦略の餌食になりかねない。
