デルは厳しい経済情勢と格闘し、首尾一貫した方法で買収をまとめ上げようとしているため、PCからエンタープライズ製品へ移行する取り組みは遅れている。
デルの伝統はPC事業に深く根ざしていますが、近年は収益向上のため、急成長を遂げているエンタープライズ分野への進出に注力しています。デルは、クラウドや仮想化製品といった注目のテクノロジーを推進することで、主力のクライアント／サーバー向けハードウェア事業を、ネットワーク、ストレージ、サービス、そしてますますソフトウェアといった新たな事業分野へと結び付けています。
デルはここ数年、買収を積極的に進めており、その戦略を再構築してきた。同社は今年、7社に49億ドルを投じた。中でも目玉はクエスト・ソフトウェアの買収で、同社は進化するソフトウェア戦略の「基盤プラットフォーム」となっていると、同社の最高財務責任者（CFO）であるブライアン・グラッデン氏は先月、クレディ・スイスのテクノロジーカンファレンスで述べた。
デルは正しい動きを見せているように見えるものの、アナリストらは、買収によって得た資産を統合し、製品ラインを簡素化する取り組みが遅れていると指摘している。買収対象企業の多くは独立して事業を展開しており、製品ラインに関連性がないため、デルの製品販売拡大に向けた長期的な計画に支障をきたしている。こうした成果が目に見えるようになるまでには、まだ何年もかかる可能性がある。アナリストらは今年を振り返り、データベース管理、データ保護、仮想化、コンプライアンス、セキュリティといった幅広いソフトウェアを提供するクエストを中心に、デルが一貫したソフトウェア戦略を確立するのにどれくらいの時間がかかるのかについても疑問を呈している。
厳しい経済状況は、顧客の財布の紐を締め、購入計画を先延ばしにしており、これはデルの統合努力における継続的な課題となっています。11月2日に終了した直近四半期のデルの売上高は137億ドルで、前年同期比11%減となりました。純利益も前年同期の8億9,300万ドルから4億7,500万ドルに減少しました。
エンドポイント・テクノロジーズ・アソシエイツの主席アナリスト、ロジャー・ケイ氏は、同社は数十件の買収で手に負えない状況に陥っているかもしれないが、幅広い製品を統合することで販売範囲を拡大しようとしていると述べた。
「このような移行は容易ではなく、ギャップが顕著になる時期が必ず来るでしょう」とケイ氏は述べた。「会社のコスト構造を支えるような臨界点に達するには、あと5年かかるかもしれません。」
デルは近年、主に収益性の高い企業を買収しており、その中には補完的な製品を提供する企業もあれば、新たな市場への進出を推進する企業もあります。クエストに加えて、サービス企業のペロー・システムズ、ストレージ企業のイコールロジックとコンペレント、クラウド企業のブーミ、システム管理企業のケイス、仮想デスクトップ企業のワイズ・テクノロジーズ、ネットワーキング企業のフォーステン・ネットワークス、セキュリティ企業のセキュアワークスなどが重要な買収対象となっています。
デルの買収は同社の戦略に関連があるが、その移行にはエンタープライズ製品を販売するための営業部隊の「再編」が必要であり、これはエンタープライズに特化した新しい製品やサービスを構築するよりも難しい可能性があると、IDCのエンタープライズ・プラットフォーム・グループのグループ副社長兼ゼネラルマネージャーであるマシュー・イーストウッド氏は述べた。
「これは短距離走ではなく、マラソンです。しかし、ビッグバン的な買収よりも安全で、より大きな可能性を秘めた戦略です。ただし、時間はかかります」とイーストウッド氏は述べた。「過去20年間のIBMや過去10年間のEMCと、HPがEDSやオートノミーで試みたことを比較してみてください。」
イーストウッド氏は、PC需要の落ち込みはデルがエンタープライズ・インフラストラクチャーとソフトウェア部門で補えるペースをはるかに上回っていると指摘した。
「最近のPC需要の急激な落ち込みは、多くの人を驚かせました。需要がこのまま低迷し続ければ、デルは企業資産がウォール街で明らかに過小評価されているため、会社分割を迫られる可能性があります」とイーストウッド氏は述べた。
しかし、デルはPC事業を維持し、クライアント製品とサーバー製品の包括的なポートフォリオを提供する決意です。低価格PCから脱却し、より高い利益率を実現できるXPSデスクトップやノートパソコンなどの高価格帯のコンピューターに注力しています。自社開発のスマートフォン販売は廃止され、仕事でもプライベートでも使える499ドルのXPS 10や649ドルのLatitude 10といった高価格帯のタブレットに注力しています。デルは、急成長しているBYOD（個人所有デバイス）モデルを企業向けクライアント製品の販売拡大の鍵と捉えており、将来的にはWyseが大きな役割を果たすことを期待しています。
しかし、最大の疑問はクエスト・ソフトウェアに関するものだ。同社は24億ドルで買収され、今年から展開されているデルの広範なソフトウェア戦略の中核を担っていると、Pund-ITの主席アナリスト、チャールズ・キング氏は指摘する。
Dellは大規模なソフトウェア企業ではないため、キング氏はDellの既存ソフトウェア資産をQuestに集約するにはしばらく時間がかかる可能性があると述べた。Dellは、Wyse、Kace、SecureWorks、SonicWall、AppAssure、Scalent、Make Technologies、Clerity、Boomiといった買収企業のソフトウェアツールをQuestに統合したいと考えている。これらのソフトウェア製品は、PowerEdgeサーバや、同社が買収を進めているネットワークおよびストレージ製品を含む、Dellのサービスおよびデータセンター技術スタックを補完することになる。
デルのグラッデン氏は、同社はまだクエストに関するデューデリジェンスを実施中であり、資産の統合は一夜にしてできる仕事ではないと述べた。
「そのプロセスとデューデリジェンスを通じて企業を理解する中で、クラウド、セキュリティ重視、システム管理、そしてすでに市場に出ているいくつかのものと連携した、ポートフォリオの他の部分で役立つ多くの興味深いポートフォリオ製品だけでなく、会社をより良く運営する機会も得られると考えています」とグラッデン氏は述べた。
しかし、デルの買収の中には成果を上げているものもある。直近の会計四半期では、出荷台数と売上高が増加したサーバーを除くほとんどの事業部門が業績を下回った。キング氏によると、デルのサーバー事業の成功の一因は、互いに補完し合うBoomiとKaceにあるという。Boomiはクラウドアプリケーションの導入と管理を容易にし、オンプレミスアプリケーションとホスト型アプリケーション間でデータを容易にやり取りできるツールを提供している。
Dell は、EqualLogic によって iSCSI ストレージのリーダーであり、Perot Systems によって教育や医療などの垂直市場でも好調を維持しています。これらの 2 つの分野は Dell の事業に非常にうまく溶け込んでいます。
デルは、買収した企業の文化を守り、生産性を維持するという点で、他の多くの企業よりも優れた実績を残してきたと評価されている。これは、パーム、オートノミー、EDSを高額で買収したヒューレット・パッカードとは対照的だとアナリストらは指摘する。しかし、デルは依然として解決すべき課題を抱えており、エンタープライズ製品にプレミアム価格を設定する余裕はまだない。
「デルは楽な立場にありません。IBMやHPほどソリューションが成熟しておらず、アップルのようなブランドプレミアムもありません。しかし、デルが自分の得意分野を貫けば、最終的には成功できると私は考えています」とエンドポイント・テクノロジーズのケイ氏は述べた。
グラッデン氏は、デル社は今後数年間、今年ほど多額の買収資金を投じることはないだろうが、同社の将来については楽観的だと述べた。
「今年が進むにつれて、マクロ経済環境を鑑みて、多くのお客様が購入を延期する傾向にあることが分かりました。エンタープライズポートフォリオ全体にわたるパイプラインと機会については、依然として非常に明るい見通しを持っています」とグラッデンは述べています。
